Julian Marsh es un productor musical que quiere montar su último espectáculo antes de retirarse y poner remedio a su frágil salud. Los problemas empiezan cuando tiene que trabajar con una actriz, Dorothy Brock, que mantiene la financiación del espectáculo. Entonces entra en juego una joven corista, Peggy Sawyer, que acabará sustituyendo a la primera actriz y terminará salvando al espectáculo y a su productor.